Novo Nordisk (NOVO-B)

Novo Nordisk er Danmarks største børsnoterede selskab og en verdensledende producent af insulin og GLP-1-baserede lægemidler. Selskabet driver to forretningsområder: Diabetes og Fedmebehandling samt Sjældne Sygdomme. Hovedkvarteret ligger i Bagsværd.

Forretning

Novo Nordisk er en dansk medicinalvirksomhed med hovedsæde i Bagsværd, grundlagt i sin nuværende form i 1989 ved fusionen af Nordisk Insulinlaboratorium og Novo Terapeutisk Laboratorium. Forretningsmodellen er centreret om diabetes og fedmebehandling, hvor selskabet udvikler, fremstiller og markedsfører lægemidler og injektionsdevices. Produktporteføljen omfatter blandt andet semaglutid, der sælges som Ozempic og Rybelsus mod type 2-diabetes og som Wegovy mod fedme, samt insulinerne Tresiba, Levemir, NovoRapid og Fiasp. Selskabet har desuden aktiviteter inden for hæmofili, væksthormonbehandling og hormonsubstitution. I 2024 udgjorde GLP-1-baserede fedme- og diabetesprodukter størstedelen af omsætningen, der ifølge selskabets seneste årsrapport nåede 290,4 mia. kr. Geografisk er Nordamerika det største marked, fulgt af International Operations, der dækker Europa, Asien og Latinamerika. Produktion sker i Danmark, Frankrig, USA, Brasilien og flere andre lande. Novo Holdings, ejet af Novo Nordisk Fonden, kontrollerer omkring 28 % af aktierne og 77 % af stemmerne.

Markedsposition og konkurrenter

Novo Nordisk er globalt førende inden for diabetesbehandling og er sammen med amerikanske Eli Lilly den dominerende aktør på det hurtigtvoksende GLP-1-marked til fedme og type 2-diabetes. På insulinområdet konkurrerer selskabet især med Sanofi og Eli Lilly, og inden for fedmemedicin er Lillys tirzepatid (Mounjaro, Zepbound) den primære udfordrer. Differentieringen ligger i en bred semaglutid-platform, en stærk pen-injektionsteknologi samt egen produktion i stor skala. Selskabet er fortsat den største medicinalvirksomhed i Danmark og har i flere år været blandt de højest værdiansatte børsnoterede selskaber i Europa, selvom konkurrencen fra Lilly og opkommende generiske substitutter har reduceret markedsandelen. Inden for sjældne sygdomme, hæmofili og væksthormoner møder Novo Nordisk konkurrence fra blandt andre Roche, Pfizer og Takeda. Positionen understøttes af tæt patientadgang via direkte salgsorganisationer i mere end 80 lande.

Udsigter og risici

Ledelsen peger på fortsat efterspørgsel efter GLP-1-baseret behandling som den primære vækstdriver, understøttet af kapacitetsudvidelser i Nordamerika og Europa samt lanceringen af nye orale fedmepiller. Risici, som selskabet selv har fremhævet i seneste finansielle rapportering, omfatter skærpet konkurrence fra Eli Lilly, prispres i USA, politiske initiativer omkring lægemiddelpriser samt resultater fra kliniske studier, herunder skuffende data fra semaglutid i Alzheimers-studierne. Selskabet annoncerede i september 2025 en reduktion på cirka 9.000 stillinger som led i en strømlining af driften.