Carlsberg (CARL-B)

Carlsberg producerer og markedsfører øl og andre drikkevarer i mere end 150 markeder. Porteføljen omfatter Carlsberg, Tuborg, Kronenbourg, Somersby og en lang række regionale brands. Selskabet blev grundlagt i 1847 og har hovedsæde i København.

Forretning

Carlsberg er en dansk multinational bryggerikoncern med hovedsæde i København, grundlagt af J.C. Jacobsen i 1847. Forretningen er opdelt i tre geografiske regioner: Vesteuropa, Asien og Central- og Østeuropa. Carlsberg producerer og sælger over 500 forskellige øl under mere end 155 brands, herunder flagskibet Carlsberg, Tuborg, Kronenbourg 1664, Grimbergen, Holsten, Somersby cider, Khirdalan samt en lang række lokale brands som Ringnes (Norge), Falcon (Sverige), Baltika (tidligere Rusland), Feldschlösschen (Schweiz) og Super Bock (Portugal). Efter opkøbet af Britvic i 2024 (godkendt af High Court i januar 2025 for 3,3 mia. pund) er den britiske forretning omdannet til Carlsberg Britvic, en integreret drikkevarekoncern, der også omfatter J20, Robinsons og Tango. Geografisk er Vesteuropa det største marked målt på indtjening, mens Asien er den primære vækstregion, særligt Kina, Indien og Sydøstasien. I Polen har Carlsberg via Carlsberg Polska en markedsandel på cirka 14,4 %. Selskabet er noteret på Nasdaq Copenhagen og kontrolleres af Carlsbergfondet, der ifølge fundatsen skal eje minimum 25 % af aktierne.

Markedsposition og konkurrenter

Carlsberg er verdens syvendestørste bryggeri målt på omsætning og konkurrerer globalt især med AB InBev (Anheuser-Busch InBev, verdens største), Heineken, Asahi, Molson Coors, China Resources Beer (Snow), Tsingtao og Kirin. På det britiske marked har Carlsberg gennem Carlsberg Britvic, der inkluderer den tidligere Marston’s-bryggeriforretning, opnået en stærk position over for Heineken UK og AB InBev UK. I Norden er Carlsberg markedsleder eller stærk nummer to over for Royal Unibrew og Hartwall. Inden for premium og craft konkurrerer Carlsberg gennem brands som Jacobsen, Brooklyn Brewery (licens) og Grimbergen. Differentieringen bygger på den brede multibrand-portefølje, et stærkt forskningsmiljø i Carlsberg Research Center samt en stor distribution gennem ejede operationer i over 25 lande.

Udsigter og risici

Ledelsen har fremhævet integrationen af Britvic, vækst i Asien og premiumisering som primære vækstdrivere. Risici omfatter høj inflation i råvarer (malt, aluminium, glas), faldende ølforbrug i modne markeder, valutarisiko og fortsat tab af russisk forretning, hvor Baltika blev beslaglagt af russiske myndigheder i juli 2023. Selskabet vil ifølge ledelsen ikke forhandle med russiske myndigheder om tilbagekøb.